BitMEX使用4-持有费用详解

在 BitMEX 顶部的选框中，我们可以看到资金费率和倒计时。什么意思？

这是指持仓的手续费。持有BitMEX合约是杠杆，相当于借钱开仓。这笔钱不是免费的，而是收取手续费的。在本文中，我们将介绍手续费。

对于普通用户，我们只需要知道以下几点：

1.只对永续合约收费，比如最常见的XBTUSD

2.每天收费3次比特币杠杆交易手续费，北京时间4:00、12:00、20:00

3. 此费用仅对目前持有的职位收取。时间点前平仓不收取手续费。

4. 手续费可正可负。长方支付时间，短方收费。多方收取负时间费用，空方支付费用。比如此时资金费为正，我持有的合约最多，时间是22:00，也就是说第二天4:00，我需要支付手续费。

5. 资金费=仓位价值*资金费率，比如你持有1000美元的多头合约，比特币价格也是1000美元，仓位价值是1XBT。假设资金费率为0.3%，到时候需要支付0.003XBT。如果你做空，你可以收到0.003XBT。

查看我的历史交易记录，可以计算出0.7611*-0.0358%=-0.00027250，因为我开了多头，资金利率为负，表示我在晚上8点收到了0.0002725XBT的持仓费。

对于普通投资者来说，只要了解以上几点，就会知道资金费率对他们有什么影响，收取多少费用。对于想要进一步了解资金费率的投资者，我们来深入探讨一下持币费的问题。

第一个问题，为什么要收取手续费？有两个原因：

1.永续合约不是期货合约，期货合约不收取隔夜费，永续合约也不是期货合约。事实上，它是一个类似保证金的现货市场，与外汇非常相似。有外汇交易经验的投资者都知道，外汇合约可能是隔夜支付，也可能会收取利息，这是由于两种货币的利率差异造成的。永续合约也是如此，我们支付或收取美元和比特币之间的差额。

2. 除了利差之外，持有费还具有使交易价格锚定现货价格的作用，这也使得资金费率的算法更加复杂。算法如下：

利率 (I) = (发票利率指数 - 基本利率指数) / 资金利率区间 其中基本利率指数 = 以基础货币计算的贷款利率 发票利率指数 = 以发票货币计算的贷款利率 资金利率区间 = 3（因为资金是每 8 小时生成一次）

溢价指数 (P) = ( Max ( 0 , 深度加权买入价 - 标记价格) - Max ( 0 , 标记价格 - 深度加权卖出价)) / 现货价格

资金费率（F）=溢价指数（P）+钳位（利率（I）-溢价指数（P），0.05%，-0.05%）

我们将依次分析这个算法：

1.利率（I）=（报价利率指数-基准利率指数）/资金利率区间

对于 XBTUSD，计价利率指数是 BitMEX 的美元借贷利率，基准利率指数是 BitMEX 的 XBT 借贷利率。我们还是用外汇来类比。 XBTUSD 类似于借入比特币并存入美元来执行此交易。您可以收到美元利息并支付比特币利息，因此从比特币利率中减去美元利率。而且我们之前说过，我们实际持有的是USD*-1，所以这也应该乘以负号，也就是做多就要付利息。

2. 溢价指数 (P) = ( Max ( 0 , 深度加权买入价 - 标记价格) - Max ( 0 , 标记价格 - 深度加权卖出价)) / 现货价格

p>

标记价格是BitMEX为避免市场操纵，计算出合理价格而计算的“合理价格”。公允价格计算如下：

资金费基准率 = 资金费率 *（到下一次支付资金费的时间/资金费时间间隔）公允价格 = 指数价格 *（1 + 资金费用基准率）

我们可以发现，计算合理价格需要使用资金费率，而计算资金费率需要使用合理价格，这是因为用于计算合理价格的资金费率就是资金费率为上一时期。合理的价格用于计算下一期的资金费率。

而深度加权买入价=投标人交易的“保证金影响金额”的平均价格，保证金影响金额是指以0.1 XBT保证金可以交易的金额例如XBTUSD保证金为1%，“保证金影响金额”为10XBT。深度加权买入价的功能主要用于计算最近一笔交易的价格，相当于市场价格的一个指数。

我们来解释一下标价的合理依据。合理基础=合理价格-指数价格。指数价格为BitMEX的比特币指数比特币杠杆交易手续费，目前为三大交易所比特币价格的平均值。 .

概念解释清楚了，我们来看看溢价指数的计算公式。当价格上涨较快时，深度加权买入价为正，合理基差也为正。

有了溢价指数和利率，就可以计算出资金费率，资金费率=溢价指数（P）+钳位（利率（I）-溢价指数（P），0.05%，- 0.05%)，clamp函数表示如果（利率-溢价指数）在[-0.05%, 0.05%]之间，资金费率=溢价指数+利率-溢价指数=利率，如果（利率-溢价指数）小于-0.05%，则资金利率=溢价指数-0.05，如果（利率-溢价指数） ) 如果大于0.05%，则资金费率=溢价指数+0.05%。

我们举三个例子：

(1）利率=0.03%,溢价指数=0,(利率-溢价指数)在[-0.05%,0.05之间%]，资金费率=利率=0.03%

(2）利率=0.03%,溢价指数=0.15%,(利率-溢价指数)小于-0.05,资金费率=溢价指数-0.05%=0.1%

(3）利率=0.03%,溢价指数=-0.1%,利率-溢价指数)大于0.05,资金费率= 溢价指数 + 0.05%=-0.05%

从这个公式的原理来看，如果价格波动不大，溢价指数不高，只收利息，比较合理。如果溢价高且价格快速上涨，则溢价指数大，以收取溢价指数为主。

此外，该费用有两种保护机制，防止费用引起爆炸位置：

1. 绝对资本利率上限是初始保证金 - 维持保证金的 75%。如果初始保证金为1%，维持保证金为0.5%，最高资金费率为75% * (1%-0.5%) = 0.375%。

2.资金费率不得在资金区间内变化大于维持保证金的75%。

这里解释了仓位费机制，所以这个机制实现了两个功能：

1.收取利息，合理范围

2. 惩罚价格操纵者。价格操纵者偏差过大，将收取一定费用

看到这里，你会发现这个机制还是比较复杂的。完全理解并不容易，看不懂也没关系。只要掌握了文章的第一部分，自然就可以交易了。

查看最后一次的历史汇率，可以发现有正有负。基本上，费用上涨时为正，下跌时费用为负：

下降时费用为负

价格上涨的比率为正