市场震荡合约交易反弹，OKEx、火币相继推出“强平”新规防仓

7月以来，比特币一改此前上涨趋势，进入新一轮震荡调整周期，从14000美元的高位跌至9000多美元的低位比特币平仓前调整杠杆，幅度达40%。在比特币的推动下，包括 ETH、EOS、XRP、LTC 等在内的大多数主流货币都以波动趋势为主。

不过，如果前段时间现货市场一直是主要关注点，那么近期重新关注合约市场的用户需要注意了。近期，OKEx、火币等各大交易所纷纷调整合约交易规则，尤其是修改后的“强制平仓”。“规则一定要读清楚。由于近期市场波动较大，为防止出现合约超支和分摊事件，各大交易所对“合约强平”规则进行了较大调整。

OKEx“梯度调平”规则

作为老牌合约平台，OKEx 的规则较早进行了修订，5 月底推出了新的“梯度分级”。根据其官方描述，梯度清算是指“根据持仓数量设置齿轮”。用户持仓数量越多，档位越高，所需维持保证金率越高，可开仓的最大杠杆率越低。”

OKEx不再提及调整系数，而是将调整系数转换为“维持保证金率”。但经过仔细研究发现，虽然术语发生了变化，但根据新的说法，“维持保证金率”仍然可以转换为之前的调整系数。

算法是这样的。调整系数是指从初始保证金率到强制平仓的初始保证金剩余百分比，即初始保证金率*调整系数=维持保证金率。在OKEx官方公告中，初始保证金率=1/杠杆，可以推导出调整系数等于维持保证金率*杠杆！

基于此算法，您可以直接了解OKEx的“强制平仓”情况。例如0-999合约的BTC合约，杠杆为100倍，维持保证金率为0.5%，则等价调整因子为50%。根据该算法，当其他合约数量不同时，可以根据杠杆倍数和维持保证金率换算调整因子。

综合对比之前的规则，不难发现，OKEx引入新的“梯度调平”规则后，调整系数变得比之前明显变大。也就是说，触发平仓的时间点明显早于之前。

比如你玩BTC、BCH、ETH、EOS四张合约，开1000张合约，使用50倍杠杆，调整系数为50%。这相当于损失了几种币种本金的一半，头寸将被平仓。，调整力确实很大。

所以这个点一定要考虑进去，要计算强平的平仓点。如果还考虑之前的调整因素，可能会发生意想不到的事情。

火币“阶梯调整因子”

与OKEx合约的“重锤”相比，火币合约的新规调整相对温和，采用“阶梯式调整系数”。

根据火币7月19日公告，火币期货将根据持仓数量设置三个等级。同样，用户净持仓越大，档位越高，风险越大。以BTC合约为例，假设持仓量小于1000张合约，5倍杠杆调整系数为5%，10倍杠杆调整系数为10%，20倍杠杆调整系数为20%。其他合约货币也是如此。

与之前的调整因子相比，不仅持仓量有所增加，不同货币的调整因子也发生了变化。此外，对于持仓算法，火币官方还明确给出了周合约、分周合约、季度合约的加权计算方法。方便交易者及时计算自己的阶梯调整系数。

例如，如果一个BTC合约的持仓量为100张合约，则杠杆为10倍，调整因子为10%。例如，当价格还有 10% 时，将强制平仓。BTC合约持仓11000手，杠杆20倍，价格达到72%时强制平仓。

当最新成交价达到强制平仓价时，将触发强制平仓，系统以接管价（即用户账户净值归零时的价格）接管仓位。由于强平收购过程不经过撮合系统，K线不会显示强平价格，且强平价格不等于实际强平价格。

根据规则：当用户被强制平仓时，系统会接管用户的仓位并在市场上平仓。平仓交易产生的利润将注入相应品种的风险准备金。风险准备金的使用也有明确规定：在每周结算交割时，如果出现系统性强平单未能平仓导致亏损，风险准备金将优先赔付，风险承担保留不足以补偿的部分将进入分摊步骤进行分摊。

从新推出的两条“强平规则”来看，对于合约用户而言，在同等保证金、同等持仓、同等杠杆下，火币期货触发强平的条件更为宽松。

可以使用“计划订单”提前设置止盈/止损

除了对调整因子规则进行修改外，火币期货还推出了自动“委托计划”。该方案可以帮助用户在市场达到指定价格时触发下单，从而达到止盈/止损的目的，大大降低市场无人跟踪的风险。

在火币期货中，开仓合约的平仓方式有三种：限价单、闪电平仓、平仓按钮下的计划单。方便交易者灵活使用计划单，抓住合适的时机建仓，及时止盈止损，无需跟踪行情。

以“计划订单”止盈为例。如果小张在 9859.$68 处持有 BTC 季度空头合约，则需要在 20% 的利润处设置止盈，即 9762.03。可以使用计划单，将“触发价”设置为9768，下单价9762.03，然后点击“买入平空”，即当价格跌至9768时，下单执行条件被触发，继续下降到 976<@Closing at2.03。止损的运作原理相同。

但是比特币平仓前调整杠杆，会出现无法完成或部分完成计划订单的情况。例如，当到达计划的大点时，价格突然反方向波动时，订单可能无法成交；或者由于订单量大，只能部分成交。因此，也有必要提前了解“计划委托”中可能出现的突发情况。

总而言之，虽然合约交易会在反复波动的市场中创造很多获利机会，但合约交易毕竟是一种高风险的游戏，对玩家的判断能力、操作能力等综合素质要求非常高。对于合约交易，需要提前了解各个平台的详细规则，有效防范未知风险。